Финансовая
ситуация в этих странах характеризуется серьезным дефицитом баланса текущих
операций, а также зависимостью страны от внешнего финансирования, кредитным
бумом при доступности внешнего финансирования.
В
2000-х годах так называемый оптовый финансовый рынок (международные кредиты и
рынок облигаций) был важнейшим источником денежных средств для финансовых
систем этих стран.
Еще
одним источником поступления внешнего финансирования является привлечение иностранных
инвестиций в банковский сектор. Страны Балтии, где падение цен на недвижимость
достигло 33%, а также России, характеризуются привлечением значительных
финансовых ресурсов в банковский сектор. Средний прирост внешних кредитных
обязательств банков России, начиная с 2005 г., ежегодно возрастал в два раза.
Вследствие этого банки начали выдавать кредиты в иностранной валюте, страхуясь
от валютных рисков. Доля валютных кредитов стала расти: в сентябре 2008 г. -
62%, в декабре - уже 72%. Таким образом, основы сегодняшних кризисных явлений,
на наш взгляд, были заложены в России еще в 2003-2005 гг Высокие цены на
мировом рынке на металл, зерно, продукцию химической промышленности, стабильный
курс доллара к рублю, заложили основы к притоку в Россию иностранных кредитных
ресурсов, прямых и портфельных инвестиций, что в основном характерно для
местных рынков активов, в частности рынка недвижимости.
Комментариев нет:
Отправить комментарий